自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来(lái)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处，下(xià)半年(nián)硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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