北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增就(jiù)业25.3万人，高(gāo)于预期的(de)18万人(rén)，打(dǎ)断(duàn)了此前两个(gè)月连续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的(de)平均小(xiǎo)时工资(zī)环(huán)比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略有上(shàng)升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数据均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持(chí)续承压的美国地区银行股也获得(dé)喘息的机会。截(jié)至发稿，周五(wǔ)盘前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉(lā)升35点(diǎn)；美国10年期国债收益率上(shàng)升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收(shōu)于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货高级宏观分(fēn)析师周之云告诉(sù)期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者，周五晚间(jiān)公布的非(fēi)农数据(jù)远高于前值且显著偏离投行们预测的中值。此前(qián)公布(bù)的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人(rén)，增长幅度达到(dào)9个(gè)月以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货短线走低(dī)，美(měi)元指数短线拉升，贵金属下(xià)跌。尽(jǐn)管科(kē)技和金融行业持续裁员，但不(bù)断下降却仍然高企的劳(láo)动力需远远(yuǎn)抵消了裁(cái)员的(de)影响，也超过了信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业(yè)的(de)季节性因素(sù)相对于新冠大流(liú)行前也有了(le)有(yǒu)利的发展，为就业人(rén)数的增(zēng)长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就(jiù)业(yè)数据保(bǎo)持一定的谨(jǐn)慎，因为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业机会和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动(dòng)力市场数据相(xiāng)同的方(fāng)向：劳动力市场(chǎng)正在降温。包括最近几周的首(shǒu)次申请失业金人数也(yě)呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势(shì)上看，周之(zhī)云认为，加(jiā)息会导致消费者信贷和企业(yè)融资成(chéng)本上升，进而迫(pò)使雇(gù)主削(xuē)减支出包括裁员等(děng)，从而减(jiǎn)缓(huǎn)经济增长(zhǎng)。短期(qī)强劲的非农就业数据会(huì)让市(shì)场对(duì)于下半年货币政(zhèng)策放松进程(chéng)有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期(qī)来(lái)看，美国会继续朝(cháo)着衰退的(de)方(fāng)向前(qián)进，后市继(jì)续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农(nóng)数据公布(bù)后，贵金属进入调整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数超预期将引导(dǎo)贵金属步入调(diào)整(zhěng)。对于贵(guì)金属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益于其金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场预计(jì)5月(yuè)是(shì)美联储最后一次加息，且预计(jì)9月之后可能(néng)降息，这(zhè)导致美元名义利率回落(luò)，在(zài)通胀温和(hé)回(huí)落(luò)的(de)情况(kuàng)下(xià)，美元实际利率有了(le)明显(xiǎn)的下行。”广州金控期货研究所副总(zǒng)经(jīng)理程小勇说。

　　记者注意(yì)到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议如期加息25个基点，将政(zhèng)策利率(lǜ)联邦基(jī)金(jīn)利率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍(bào)威尔在(zài)记者发布会上的(de)讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此美(měi)元指数和美债收益(yì)率大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会后声明表示，委员(yuán)会将密(mì)切关注未来(lái)发布的信息，并(bìng)评估其对(duì)货币政策的影(yǐng)响，且鲍(bào)威尔在新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，美联(lián)储焦点(diǎn)仍在(zài)双重使命上。这(zhè)意味(wèi)着美联(lián)储是否结(jié)束(shù)加息需(xū)要看到通胀明显回落。至于是否要开始降息，需(xū)要看到就(jiù)业市场出(chū)现明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来看，美(měi)联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银行业风波(bō)持(chí)续发(fā)酵、经济走弱预(yù)期升温(wēn)叠加市场预(yù)期美联储(chǔ)年(nián)内或将(jiāng)降息，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行。美国(guó)就业数据超预期，美(měi)债收益率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫(cuò)。这(zhè)份超预(yù)期的非农报(bào)告(gào)，这让(ràng)美联储陷入困境(jìng)，美联(lián)储希望暂停加息，甚至可能(néng)很快就需(xū)要降(jiàng)息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依然(rán)强劲，美联(lián)储可能在长时(shí)间内(nèi)维持高(gāo)利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师展大(dà)鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国非农就(jiù)业数据(jù)和时薪增(zēng)速全(quán)面(miàn)超预(yù)期，表(biǎo)明美国当前劳(láo)动力市场(chǎng)仍十(shí)分强(qiáng)劲，美联储控通胀(zhàng)压(yā)力加大，这也就意味着美联(lián)储可能会在较(jiào)长时间内维持高利(lì)率环境(jìng)，且6月再次(cì)加息的预(yù)期开始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预期或(huò)在短(duǎn)期(qī)提振美元指数和美债(zhài)收益率，从而打压贵金(jīn)属的(de)涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗(àn)示停止加息，货币政策进(jìn)入(rù)新阶段，市场将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均(jūn)值平台不断上移。”广发(fā)期货贵(guì)金属(shǔ)研究员叶(yè)倩宁表示(shì)。

　　记者发(fā)现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来看，尽管此后(hòu)美国经济仍市场偏(piān)强运行(xíng)一段时间，失业率继(jì)续走低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵(guì)金(jīn)属则在美债收益率持(chí)续下行的情况(kuàng)下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前(qián)情况(kuàng)不(bù)同的是，通胀率相对更(gèng)高，而黄金价格对降息并未提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽然目(mù)前距离(lí)降息仍有时间(jiān)，美联储(chǔ)表示美国银行系统(tǒng)仍(réng)健康并有弹(dàn)性(xìng)，但高利(lì)率(lǜ)环境下(xià)美国银行(xíng)系统(tǒng)风险并未解(jiě)除，在第一(yī)共和银行宣布(bù)被接管(guǎn)收购(gòu)后，因银行(xíng)业长期存在的弱点，又有多家区域性(xìng)银行出现股(gǔ)价暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持(chí)续(xù)流出使(shǐ)银(yín)行融资(zī)成(chéng)本正在攀(pān)升(shēng)，信贷收紧将不断向实体(tǐ)经济蔓延(yán)，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企业(yè)投资和库(kù)存对(duì)GDP拉动转负，但消费的拉动(dòng)上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性。未来随着经济下行(xíng)压力不断(duàn)上升，市场(chǎng)预期下半年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同(tóng)影响下(xià)，美债收益(yì)率和(hé)美(měi)元指数将持续承(chéng)压，避险需求提振下，贵金(jīn)属价格有望(wàng)再创(chuàng)历史新(xīn)高，长线可维持逢(féng)低(dī)买入配置思路(lù)，短线则(zé)可买(mǎi)入黄(huáng)金(jīn)和白银虚值看涨期权把握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍(shào)说，从黄金的供需数据(jù)来(lái)看，黄金的需求实际上是明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示(shì)，今年第一季度剔(tī)除(chú)场外交易(yì)的全(quán)球黄(huáng)金需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽然各(gè)国央行和中国(guó)消费为什么球星都觉得梅西是最佳为什么球星都觉得梅西是最佳者需(xū)求较高，但其(qí)余投资者(zhě)购买量(liàng)的(de)减(jiǎn)少抵消了(le)这一增长。其中对黄(huáng)金价格其关键作用的黄金投资需在一季度(dù)同比(bǐ)下(xià)降50％左右，较去(qù)年四季度有(yǒu)所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同(tóng)期(qī)高达558.41吨。其中，实(shí)物(wù)金(jīn)条和硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同期(qī)的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年(nián)同期(qī)高达(dá)270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国(guó)经济(jì)指标耐用(yòng)品订单等指标走(zǒu)弱，商品属(shǔ)性更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限(xiàn)。因此，金银比(bǐ)价大(dà)概(gài)率继(jì)续(xù)攀升。世界(jiè)白银协会预计2023年白银(yín)实物(wù)消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前(qián)美联(lián)储加息(xī)25个基点在议息前已经被充(chōng)分计提(tí)，议息前的谨慎转变为议息后的乐观，因此黄金市场一度表现为极为乐观，伦(lún)敦现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金(jīn)甚至创出(chū)了(le)历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美(měi)央(yāng)行加息靴子落地，且银行(xíng)业风险(xiǎn)仍在蔓(màn)延，避险情绪提(tí)振贵(guì)金属价(jià)格。此外(wài)，随着经济走(zǒu)弱预期升温(wēn)，预计(jì)美联(lián)储(chǔ)下半年大概率(lǜ)暂停加(jiā)息并将进入(rù)降(jiàng)息周期(qī)，实际(jì)利率或(huò)将继续(xù)下行，贵金(jīn)属中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认(rèn)为(wèi)，对于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联储(chǔ)最后一次加息落地然后(hòu)转降息预期(qī)，从而(ér)刺激价格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度(dù)考虑黄金确实(shí)存在(zài)恢(huī)复上行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储(chǔ)货币(bì)紧缩(suō)动(dòng)作并没有(yǒu)结(jié)束(shù)，官(guān)员们(men)的(de)讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时间(jiān)，且高利(lì)率环境到底会对经(jīng)济(jì)和金(jīn)融市场(chǎng)产生怎样的影响也(yě)未可知，因此在当前看多观(guān)点出奇一致，且海外看多(duō)头寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况下，对待金价(jià)节节攀高的观(guān)点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么球星都觉得梅西是最佳