本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般(bān)般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、反函数常用公式大全，反函数运算公式钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gō反函数常用公式大全，反函数运算公式ng)司只(zhǐ)是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得(dé)多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)反函数常用公式大全，反函数运算公式，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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