金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易(yì)的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么资金(jīn)虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、20剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么23年(nián)春大约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全(quán)国食糖(táng)产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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