近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果文化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(b5k是多少钱，5k是多少钱人民币ěn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是(shì)一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能(néng)需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定(dìng)是不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创业投资(zī)有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目(mù)让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品(pǐn)的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商(shāng)业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在(zài)于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面临(lín)巨(jù)大的(de)风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(z5k是多少钱，5k是多少钱人民币ài)合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的(de)上线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对(duì5k是多少钱，5k是多少钱人民币)《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的(de)一(yī)员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述(shù)，这也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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