金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至20岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上21年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上dà)商(shāng)社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及(jí)人工智能的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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