芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公司

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