关(guān)注国际方(fāng)面消(xiāo)息。

　　克(kè)里米亚突发，无人(rén)机袭击！

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在(zài)地，克里米(mǐ)亚半岛的塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市的一个(gè)储油设施(shī)遭到无人机袭击。从网络(luò)上曝光的(de)照片(piàn)可(kě)以看到，袭击导(dǎo)致储油(yóu)设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命(mìng)的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶夫在社交媒体上(shàng)称(chēng)：“由无人(rén)机(jī)袭击造成的(de)火灾影响面积约为(wèi)1000平方米，所有安全和救援(yuán)人员都已(yǐ)抵达现场。火灾所在(zài)地和(hé)民用区域间隔很远。”

　　现场目(mù)击(jī)者分享(xiǎng)的多段视频(pín)显示，一(yī)场大火(huǒ)照(zhào)亮了整个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目前(qián)还没有(yǒu)任何伤亡(wáng)报告，地方政府敦(dūn)促人们在消防员努力扑灭大火(huǒ)时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一(yī)架无(wú)人机被俄军摧毁，另一架无人(rén)机在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头一季(jì)度业绩大反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报。报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润8.5亿元，同比增长(zhǎng)645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报告(gào)期内，随(suí)着国内餐饮(yǐn)行业的(de)逐(zhú)步回暖，厨房食品(pǐn)的销量较去年同(tóng)期有(yǒu)所上(shàng)涨。另外，去年一季(jì)度(dù)受南美干旱(hàn)天气等因素影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主要原材料的价(jià)格快速上涨(zhǎng)，今年一季(jì)度公司主要原材料(liào)成本低于(yú)去年同期(qī)。销(xiāo)量(liàng)上涨和(hé)毛利率提升(shēng)共同推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至2022年(nián)年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示(shì)，新增渠道主要来源于(yú)网络下沉、细分产(chǎn)品的(de)专业经销商(shāng)，以及餐饮渠道的快速发展带来的经销(xiāo)商(shāng)增长。

　　产能方面(miàn)，金龙鱼目前(qián)有70多个(gè)已投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地(dì)已投产，沈阳和廊坊的央(yāng)厨项目也(yě)将于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供应学生餐(cān)业(yè)务(wù)，多(duō)款(kuǎn)预制菜在线下及电(diàn)商平台开(kāi)展销售。

　　不(bù)过(guò)，期货日报记者还(hái)注(zhù)意到，金龙鱼归属于(yú)上市公司股东的扣除非经常性损(sǔn)益的(de)净利润为(wèi)2.4亿元，同(tóng)比下降(jiàng)70.94％。这主要(yào)是(shì)公司的套期(qī)保值操作未完(wán)全满足套期会(huì)计要求的衍生金融工具(jù)损(sǔn)益的影响，因此(cǐ)将套期保值业(yè)务划定为(wèi)非(fēi)经常性损益，排除在净利润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关(guān)于开展2023年度商品期货套期保值业务的(de)公告(gào)》中披露，将在2023年对在场内(nèi)市场交易的(de)与公司及下(xià)属子公司的生产(chǎn)经营有直接关系(xì)的(de)原料(liào)、产(chǎn)品、油脂等(děng)期(qī)货品种(zhǒng)，主要包括：棕榈(lǘ)油(yóu)、豆油、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花(huā)生等品种。第一季度，饲料原料和(hé)油脂科技产(chǎn)品的销量有所增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是在行(xíng)情下跌的过程中，公司油(yóu)脂(zhī)科技相关产品的利润受到挤压，导致利润同比有所减少。从合并(bìng)资产负(fù)债表中(zhōng)可以看出，衍生金融资产从年(nián)初余额的5.8亿元(yuán)增长到了期末的8.3亿元，实现(xiàn)了(le)对现货市场的(de)对(duì)冲作(zuò)用，弥补了(le)一定的利润损失。

　　记者还注意(yì)到，油(yóu)脂加工(gōng)企业道道(dào)全一(yī)季度扭亏(kuī)为盈。4月26日晚间，道道全发(fā)布(bù)2023年一季度报，公司实现营(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗yíng)业收入(rù)17.48亿元，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣非后净利(lì)润(rùn)7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟(gēn)随同步转正。由于产(chǎn)能释(shì)放、原料回落、消费复(fù)苏、推出新品等利好因素影响，道(dào)道全(quán)迎来业绩修(xiū)复时刻。分析人士(shì)表示，道(dào)道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二季度还有(yǒu)增长。

　　“原材料价格下降(jiàng)”是道道全业(yè)绩出现(xiàn)大反转(zhuǎn)的主要原因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格(gé)从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成本。然而零(líng)售终端(duān)的(de)包装油价(jià)格上涨(zhǎng)幅度却不及成本(běn)上涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖得越多、亏得越多的情况，这(zhè)导致油脂加工(gōng)企业的盈利能(néng)力大幅下(xià)降，道道全也不例外。自2022年下半(bàn)年以来(lái)，道道全新(xīn)建(jiàn)产能陆续释放(fàng)，海外到港原料陆续增长(zhǎng)，带(dài)动道(dào)道全(quán)的包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗(qí)下茂名工厂(chǎng)建设，并(bìng)于(yú)今年一季度取得阶(jiē)段性成绩。2022年7月份(fèn)，道(dào)道全(quán)茂名工厂建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今(jīn)年以来，广东大力发展预制菜(cài)产业，一季(jì)度(dù)广东地区餐饮(yǐn)消费回暖(nuǎn)势头良好(hǎo)，为道道(dào)全茂名工厂的投产及产能释放带(dài)来正面影响。

　　道道(dào)全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另(lìng)一主要原因是主要(yào)原料(liào)价格出(chū)现下降趋势，缓解公司(sī)的采购及(jí)成本(běn)压力。自2022年下(xià)半(bàn)年开始，道(dào)道(dào)全所(suǒ)用主要(yào)原料的国际交易价格呈现(xiàn)出回落走势，受船(chuán)期和现(xiàn)货到厂的时间影响，道道(dào)全的主要原(yuán)料综(zōng)合采购(gòu)成本(běn)随后(hòu)于2022年年末(mò)回落，2023年一季度则(zé)进一步延续回落趋势，对其一(yī)季度实现扭亏(kuī)为盈有明显(xiǎn)正(zhèng)面贡献。

　　目(mù)前(qián)，道道全旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总(zǒng)数已(yǐ)达1308家，遍及华(huá)中、西南、西(xī)北、华(huá)东(dōng)、华(huá)南等菜油主要消费区域，并(bìng)在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产加工基(jī)地。由于拥有多个品(pǐn)牌及多地工厂，下游消(xiāo)费复苏、上游原(yuán)料看跌将成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动因子。对于(yú)今年的业绩(jì)，道(dào)道全持有谨(jǐn)慎乐观态度(dù)，认为业绩修复有(yǒu)一定持(chí)续性(xìng)，未来不宜过(guò)度悲观(guān)。亦有多家(jiā)券商对道道全今年业绩(jì)表达(dá)正面预(yù)期，并预测(cè)其今年全年(nián)营业(yè)收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包(bāo)材(cái)等大宗原(yuán)材料价格自(zì)2022年下半年(nián)高位(wèi)回落，且叠(dié)加提(tí)价效应逐渐(jiàn)显现，部分公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)迎来(lái)较明显改善。

　　对于(yú)行业发展格局与趋(qū)势，道(dào)道全(quán)认为，2023年，从目前(qián)掌握的信息来(lái)看，原材(cái)料供给预计将趋向于宽松，但天气、能源及(jí)国际(jì)政治(zhì)经济形势(shì)等因素的(de)影响，又给油脂(zhī)、油料市(shì)场带来不(bù)确(què)定(dìng)性。包装(zhuāng)食用植物油是(shì)生活必需消费品，市场空间(jiān)广阔(kuò)。随(suí)着(zhe)消费(fèi)者健(jiàn)康意(yì)识的提(tí)高，对健康、安全、营养的食用油需求也(yě)将(jiāng)持(chí)续增加，未来品(pǐn)牌化(huà)、高端化将(jiāng)是(shì)行业(yè)发展(zhǎn)的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂(zhī)分析(xī)师石丽红告诉记者，在原料供应端，大(dà)宗(zōng)农产品(pǐn)价格(gé)已“退烧”，进入(rù)下(xià)行周(zhōu)期，而(ér)且我国菜油原料(liào)供应出现(xiàn)了从(cóng)未(wèi)有过(guò)的多元及宽松局面，包装油的成本(běn)端压力缓解(jiě)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　今年以来(lái)，菜(cài)油的(de)消(xiāo)费需求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且供(gōng)需端(duān)均有不(bù)确定(dìng)性，盘(pán)面整(zhěng)体呈现振荡走势。然而(ér)，进入3月(yuè)后市场风云(yún)突(tū)变，硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)引(yǐn)发市(shì)场恐慌及连(lián)锁反(fǎn)应，为全球金融市(shì)场的稳定性带来了挑战(zhàn)，对整个商(shāng)品(pǐn)乃至金融市场造成(chéng)了较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力从进口成本(běn)端为油脂油料市(shì)场形成(chéng)了(le)较大(dà)拖累(lèi)。宏观与基本面利(lì)空出现共振，不论是(shì)油还是(shì)粕均显著跌破(pò)此前振荡区间。虽然(rán)市场并不看(kàn)好油粕走势(shì)，但(dàn)如此凌厉的跌(diē)势仍在节奏(zòu)上(shàng)超(chāo)出了(le)市场预(yù)期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为(wèi)，今年一(yī)季度油脂(zhī)的走势也受(shòu)到(dào)宏观面影响。另(lìng)外(wài)，在大量乌克兰及澳洲(zhōu)廉价菜籽的冲击(jī)下，今年欧洲菜籽进口同比增(zēng)加(jiā)200多万吨，原(yuán)油价格(gé)不景气带来生柴投料需求(qiú)减少，这令欧洲(zhōu)菜油的出口(kǒu)潜(qián)力(lì)大大增加。此(cǐ)外，继(jì)续增产的俄(é)罗斯菜油大部分(fēn)依赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽采购(gòu)近(jìn)500万(wàn)吨的背景下，国(guó)内后期(qī)面临的菜油供给压力十分明(míng)显。

　　但今年以来，行业普遍反映，油脂(zhī)消费复苏不及预期，包装油需求(qiú)乏力(lì)，国(guó)内(nèi)食用(yòng)油需求整(zhěng)体增量空间不大。要(yào)想拿到更(gèng)多市场份额，不同(tóng)油种之间(jiān)、大小(xiǎo)企业之间的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好，菜油表观库存处于低(dī)位，终端(duān)库存处于高位。随供应逐步增加，表(biǎo)观库存(cún)或(huò)逐步起量，二季度菜油(yóu)价格(gé)与相关油脂价差缩(suō)小格局(jú)背景下，菜油需(xū)求或起量，但中(zhōng)短期仍处于累库态(tài)势。”石丽红说。

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