本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。<清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王/p>

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大。

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