海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速(sù)持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表现(xigpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少paàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受益于国产替代的(de)半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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