在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了(le)基民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期板块(kuài)的长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格(gé)波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日(rì)经指数的(de)产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已(yǐ)经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整后），从(cóng)该(gāi)指数(shù)表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的(de)指(zhǐ)数(shù)近期涨势(shì)较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的(de)情况，就(jiù)会推高二级市场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数表现的(de)，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就(jiù)是(shì)会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目(mù)买入高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随着美联(lián)储加(jiā)息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三(sān)是今(jīn)年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出将改(gǎi)革(gé)公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这(zhè)一改革下(xià)，预计(jì)部分低估值企业(yè)可能采(cǎi)取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市(shì)场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理提示(shì)短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及(jí)相关的(de)汇率(lǜ)风险，对(duì)相关(guān)市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投(tóu)资者(zhě)在自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲目(mù)追高带来的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业(yè)和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回(huí)调(diào)的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气(qì)度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联(lián)网(wǎng)等，也(yě)都(dōu)受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022关指数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区(qū)间(jiān)，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持(chí)续(xù)关注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底的政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)提出(chū)“要夯实科技自(zì)立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大(dà)新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持(chí)续受益于政策(cè)红利(lì)，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也分别有超过1个(gè)亿的资金净流(liú)出。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也(yě)有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等(děng)也(yě)出现越涨(zhǎng)越卖，整体(tǐ)资金净流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但(dàn)部(bù)分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和(hé)行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经(jīng)济中长期(qī)的(de)趋势(shì)，但(dàn)市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出(chū)更(gèng)多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的(de)追(zhuī)捧热度(dù)仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期(qī)在市场炒作热度(dù)回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数(shù)字(zì)化对生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，重点(diǎn)关注计算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等(děng)行业。

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