今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zē高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局(jú)了信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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