大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正(zh怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味èng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别(bié)达到(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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