北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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