投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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