财联社4月(yuè)29日讯（编辑 笠(lì)晨）中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高“一口牙县城一套(tào)房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车(chē)”……这些生活中经常听到的(de)玩(wán)笑话，透露(lù)出“种(zhǒng)牙贵(guì)”让人望而(ér)却步的(de)无奈现实。近日，北(běi)京、河北、浙江(jiāng)、四川(chuān)等多地(dì)医保部(bù)门发布(bù)公告，于4月20日落实口(kǒu)腔种植(zhí)医疗(liáo)服务(wù)收费、种(zhǒng)植(zhí)体(tǐ)集中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网(wǎng)“三位一体”的综合(hé)治理(lǐ)措(cuò)施，单(dān)颗种植(zhí)牙的(de)价格降低一半(bàn)左(zuǒ)右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作(zuò)中(zhōng)，也看到不少患者(zhě)延迟了种牙计划(huà)，就在等集采政(zhèng)策落(luò)地。”中华(huá)口腔医学会种植专委会常委(wěi)满毅告(gào)诉南方(fāng)周末记者，“集采后(hòu)的(de)种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不再让患者‘望牙(yá)兴叹(tàn)’”。根据国(guó)家(jiā)医(yī)保局披露，本(běn)次集采汇聚全国(guó)近1.8万家(jiā)医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体系(xì)统，约(yuē)占国内年种植牙(yá)数(shù)量（400万颗）的72％，预计每年可节约(yuē)患者(zhě)费用(yòng)40亿元(yuán)左右。随着医疗(liáo)服务价格(gé)相关规定出台，三(sān)级公(gōng)立(lì)医(yī)院常规种植牙医疗服务(wù)价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人(rén)当中有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走(zǒu)访发现(xiàn)，多家北京民(mín)营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始(shǐ)了(le)“集采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表示“降价(jià)不(bù)降质”。此外，规范整合(hé)后的山东省口腔种植医疗服务价格(gé)项目(mù)4月1日(rì)正(zhèng)式落地实(shí)施。当天，“随(suí)着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植牙相关的(de)咨询量(liàng)、问诊量、手(shǒu)术量都大幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院(yuàn)副院长、副(fù)主任医师(shī)解建立说(shuō)。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙(yá)行业是否会再度站上(shàng)风口？“预计未来国内的种植牙数量(liàng)，有望从目前每年400万颗(kē)，增长到每(měi)年1000万颗以(yǐ)上。”专家(jiā)告诉南(nán)方周末记(jì)者，他认为这个目标或许一年(nián)后(hòu)就能实现。而(ér)对(duì)于起步较晚(wǎn)的国(guó)产种植牙(yá)耗材厂(chǎng)商而言，集采(cǎi)是(shì)压力也是机会。一(yī)位国产种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国产品牌(pái)产品拥有(yǒu)一(yī)定(dìng)的(de)价格优势，但销售(shòu)份额占有率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快(kuài)速放量或实现“国产替代”。但对于临床(chuáng)应(yīng)用(yòng)时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个种(zhǒng)植牙(yá)市场(chǎng)规模的扩大，将(jiāng)有助于企业积(jī)累(lèi)更多的临床应用数据和案例，对未来长(zhǎng)期的应用(yòng)和研(yán)发会有一定帮(bāng)助。

　　▌种植(zhí)牙纳(nà)入集采带动(dòng)国内(nèi)耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐(guǎi)点

　　受益于老龄(líng)化和支(zhī)付能(néng)力提高，近年来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书，2020年国内种(zhǒng)植牙市场规(guī)模为(wèi)431亿元(yuán)，2015-2020年(nián)复合(hé)增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上游(yóu)设备和耗材企业：种植类(lèi)如华西口腔科技中心等；修补类如正海生物(wù)、奥精(jīng)医疗等；设备类(lèi)如(rú)口腔全(quán)景(jǐng)机和锥形束投(tóu)照计算(suàn)机重组断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱(ài)尔创（国(guó)瓷材料(liào)）等。中游(yóu)为器械经(jīng)销商：松(sōng)佰(bǎi)牙科等；下游为口腔医疗(liáo)机构如(rú)通(tōng)策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商(shāng)证券孙建(jiàn)等(děng)人在3月20日(rì)发(fā)布(bù)的研报(bào)中表示(shì)，种植(zhí)牙集采降价后，其渗(shèn)透(tòu)率有望(wàng)得到快(kuài)速提升，同时加速国(guó)产口腔CBCT等检测设备需(xū)求(qiú)释(shì)放。中游设(shè)备(bèi)美亚光电、朗视仪器是国(guó)产(chǎn)口腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需(xū)求弹(dàn)性更大(dà)，国产(chǎn)设(shè)备依托性(xìng)价比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心零部(bù)件(jiàn)上市(shì)公司主要为(wèi)奕(yì)瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被投(tóu)资者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金赛道，关于(yú)牙(yá)科的纯正上(shàng)市公司(sī)只(zhǐ)有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如(rú)此，自通策医疗(liáo)借壳(ké)上市(shì)以来，其便一(yī)直备(bèi)受资(zī)金的追捧，被(bèi)投(tóu)资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年在资(zī)本市场(chǎng)走势一(yī)路下行，前(qián)年(nián)最(zuì)风光的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看(kàn)，种植业(yè)务(wù)位列通策(cè)医疗五大业务板块增速第一位。对(duì)通策医疗(liáo)来说，种植(zhí)牙业务是(shì)不可或缺(quē)的市场(chǎng)。业内人士透露，一(yī)旦种植牙耗材(cái)被(bèi)集(jí)采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市(shì)场，大型口腔连锁机构失去了此前集团(tuán)采(cǎi)购优(yōu)势(shì)，与公立(lì)医院及(jí)其(qí)他民营口腔机构站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植牙最(zuì)终(zhōng)利润率。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的最大(dà)的问题是(shì)，怎么能把这些增量(liàng)转化为自己的增量(liàng)。竞争(zhēng)来自参与集采的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机(jī)构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想(xiǎng)要获(huò)得足够量(liàng)的种(zhǒng)植(zhí)牙，一要有覆(fù)盖(gài)面足够广(guǎng)的(de)口腔机构，二(èr)得(dé)有足够(gòu)多的(de)医护人员。“种植牙放量一直是(shì)其所期待的一(yī)件(jiàn)事(shì)。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财(cái)报中提及——医护人才(cái)储备(bèi)，这也(yě)是其这两年(nián)最重要的战略(lüè)布局。

　　通策(cè)医(yī)疗(liáo)在(zài)调研内容纪要中提(tí)到(dào)，宁口2022年(nián)上半年营收增长3％，净利润下降(jiàng)是由于2022年(niá中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高n)新(xīn)增了40名医生储备，增加的人力成本影响了(le)900万元利(lì)润(rùn)。通策医疗2022年三季度财(cái)报(bào)中提到，为“后集采”时代准备，让90％以(yǐ)上的(de)专家都在支持(chí)蒲公英医(yī)院(yuàn)快速(sù)发展，目(mù)标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的(de)时间成为当地第一的(de)口腔医(yī)院。值(zhí)得注意的(de)是(shì)，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年(nián)提(tí)出，被公司视为“未(wèi)来五年重要的(de)发展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年(nián)上半年(nián)蒲公英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英分(fēn)院净利(lì)率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的(de)储备已(yǐ)经足够了(le)，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换量更容易形成规模效应。目前种(zhǒng)植牙(yá)渗透率低，随着价(jià)格差异化定价，中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高总量的快速增加(jiā)仍有望形(xíng)成(chéng)规模的(de)较(jiào)高增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在机构调研时(shí)的(de)观点。一位(wèi)长期关(guān)注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要市场仍在浙江(jiāng)，但即(jí)使在浙江，面对接下来激烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙(yá)也(yě)会(huì)慢(màn)慢(màn)从(cóng)一个高毛(máo)利业务变成低毛利(lì)业务(wù)。因(yīn)为这一部(bù)分对医(yī)生(shēng)的技术要求(qiú)并没有那么高，主要靠的(de)是设备(bèi)定位、辅助软件和三(sān)维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么(me)深的护城河，所以市场(chǎng)竞争会比较(jiào)激烈。”关注口(kǒu)腔赛道(dào)的投资人说。

　　对(duì)于中国的民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消(xiāo)息和盈利曲(qū)线(xiàn)下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消息出(chū)来之前，民营口(kǒu)腔诊所(suǒ)就(jiù)因(yīn)为价格战的原(yuán)因，自己(jǐ)就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低(dī)于4500元的种植价格(gé)，在业内其实已经(jīng)比比皆(jiē)是。”口(kǒu)腔诊所(suǒ)从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面临(lín)着巨大的(de)经营(yíng)压力，面(miàn)对高昂(áng)的(de)诊所房租、水电以及人工费用等(děng)，其实利(lì)润不算高。有医(yī)疗投资机构工作人员曾(céng)表示，目(mù)前80％的(de)民营连锁口腔机构都处于(yú)亏(kuī)损状态(tài)。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批(pī)退出

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士给予了一(yī)个乐观(guān)的(de)预(yù)测，当集采降低(dī)价格后(hòu)，原本属于改善型医(yī)疗(liáo)需求的(de)种植(zhí)牙，将会成(chéng)为(wèi)百(bǎi)姓们的基本需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一(yī)个(gè)薄利(lì)多销(xiāo)的局面。但这(zhè)并不是在(zài)所有(yǒu)牙科诊所都(dōu)会(huì)发生的局面。当耗材价格(gé)下(xià)降后，牙医利益会受到(dào)直接(jiē)冲击。“在大部(bù)分诊所里(lǐ)，医生收入是(shì)和耗材挂钩的(de)。这和骨(gǔ)科心脏支架集采的影响类似(shì)，医生的工(gōng)作量加(jiā)大不说，收(shōu)入会减少(shǎo)。”业内人士表(biǎo)示(shì)最(zuì)担心的是到底能不能以价换量。如果薄(báo)利了，但最终(zhōng)没有多销，经营(yíng)可能难(nán)以为继。

　　牙科是医院(yuàn)所(suǒ)有科室中(zhōng)，最适合独立(lì)执业的。即便在改革(gé)开放(fàng)之前(qián)，全国(guó)各地(dì)的个体牙医也不在(zài)少(shǎo)数。国家卫生统计(jì)年鉴显示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔(qiāng)医疗服务占(zhàn)到总量69％左(zuǒ)右。民营口(kǒu)腔医院或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大部分牙科诊所(suǒ)都(dōu)是“个(gè)体户”。牙科特别(bié)依赖医生(shēng)的个人能力，牙医独立执业(yè)会比(bǐ)其他专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴(bào)利在上游的厂(chǎng)家，到(dào)了终端诊(zhěn)所，利润(rùn)空间(jiān)很微薄(báo)，还没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为，假如耗材降(jiàng)价，但没有带(dài)来(lái)体量的增长，薄(báo)利了之后又没多销(xiāo)，就形成了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过(guò)高的运营成本(běn)时，一些诊所(suǒ)不得不(bù)关停退市。长远来看，种(zhǒng)植(zhí)牙是整(zhěng)个口腔治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最后(hòu)的(de)办法(fǎ)，更重要的(de)是提高公众(zhòng)对口腔卫(wèi)生(shēng)的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙(yá)齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业内(nèi)人士如是说(shuō)。

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