“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基(jī)数，4月的(de)出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱(ruò)。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口(kǒu)增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就(jiù)可能对冲美(měi)欧日出口的(de)下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再(zài)次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增(zēng)速的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结构向“一(yī)带一路(lù)”国家转移，其对中(zhōng)国出(chū)口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数“一带(dài)一(yī)路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏离，另(lìng)一方面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基(jī)本保持统一趋(qū)势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传(chuán)统观(guān)察框架(jià)适用性减弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别方(fāng)面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍(réng)是(shì)我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年(nián)初(chū)以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口(kǒu)结(jié)构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国4月(yuè)汽(qì)车及机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增速较3月进一步(bù)加快(kuài)部分(fēn)源(yuán)于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅(fú)则(zé)相较韩国(guó)更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半导体周期影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用(yòng)，那么如(rú)何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国出(chū)口的韧性可(kě)能(néng)主要来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家的进口份额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日(rì)韩减少的进口份(fèn)额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增(zēng)速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美(měi)日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在(zài)下(xià)半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全球(qiú)经济温(wēn)和(hé)放缓）分别(bié)作为悲(bēi)观(guān)、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在我(wǒ)国出(chū)口中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余(yú)国家拉(lā)动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧(ōu)美(měi)经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在(zài)差异(yì)（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端的(de)增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们(men)基于“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口(kǒu)数(shù)据的测(cè)算(suàn)是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可能在今(jīn)年(nián)下半年、也(yě)可能在明年(nián)，若后者(z鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖hě)出现(xiàn)，那(nà)么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的(de)拖(tuō)累可能(néng)没有(yǒu)那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及(jí)其(qí)他(tā)新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不及预期，对(duì)外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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