全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分)今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(h中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分ái)减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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