美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持(chí)正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官(guān)员表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束(shù)加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(bù)收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次加剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联储应随(s阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱uí)时(shí)准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在(zài)未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因(yīn)此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯(chě)皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在(zài)本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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