3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落并存(cún)，引发了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经(jīng)济是(shì)否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价(jià)水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物价连续一段(duàn)时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随货币供应(yīng)量(liàng)持(chí)续(xù)下降和经济(jì)衰退(tuì)。

　　结合(hé)一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩(suō)是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价(jià)格的(de)核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年(nián)以来物价月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的(de)下降(jiàng)。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可能比一季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷(fēn)上调对(duì)中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区(qū)别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归(guī)至往年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期(qī)看(kàn)，我国(gu碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ó)经(jīng)济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍(réng)是经济运行(xíng)面(miàn)临的(de)突出矛(máo)盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度(dù)上反映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引(yǐn)起高(gāo)度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续(xù)科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结(jié)构性改革有机(jī)结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持(chí)续好转。

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