财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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