为(wèi)了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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