今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。431mm是多少厘米 431mm是多少米p>

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。<431mm是多少厘米 431mm是多少米/p>

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 431mm是多少厘米 431mm是多少米