近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年(nián)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个(gè)相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金(jī诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的n)属、电池(chí)板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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