看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(é逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的r)在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的 Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕(zōng)榈油(yóu)低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库可能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油(yóu)政策执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史(shǐ)同期最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库(kù)预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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