财联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会(huì)很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确(què)主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下(xià)来的(de)市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有所加重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑(yí)打击了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工(gōng)智(zhì)能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连(lián)涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需(xū)政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市(shì)场风格阶(jiē)段(duàn)性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年(nián)底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍。不(bù)过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差(chà)，市场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从(cóng)基本面(miàn)、还是(shì)估值，新(xīn)能源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充分每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下。

　　尽管反弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是面对中特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造(zào)之(zhī)间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场上流每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下出，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当前(qián)市场(chǎng)更需(xū)要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难(nán)有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需(xū)要(yào)多一(yī)点耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资(zī)机会(huì)，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短期可(kě)能的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经(jīng)济(jì)指标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不(bù)必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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