金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前(qián)发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》幅(fú)调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议(yì)继(jì)续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经(jīng)济下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》史新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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