尽管周五大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，中(zhōng)证(zhèng)TMT指(zhǐ)数(shù)自4月10日(rì)以来累计最大跌(diē)幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大(dà)概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新(xīn)高 逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略(lüè)张夏在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、传(chuán)媒(méi)和电子(zi)自年(nián)初以来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优(yōu)于万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季(jì)度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那(nà)么今年演化(huà)为TMT大年的(de)概率已经非常(cháng)大。

　　进(jìn)一步来(lái)看，若参考历史的调整(zhěng)时间和幅(fú)度，可(kě)能这一轮调整并没(méi)有结束。以(yǐ)TMT大年的(de)规律和应(yīng)对策略，其中(zhōng)TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时间来看(kàn)，每年四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期(qī)间会有一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七(qī)月(yuè)初，到了2014年(nián)、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比(bǐ)较(jiào)早，见底也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学习效应的推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间越来越(yuè)早。对此，有(yǒu)业内人士(shì)预计，基(jī)本在一季报披露(lù)结束后，假(jiǎ)设按此速(sù)度再调整一段时间，估计在5月(yuè)基(jī)本见底后(hòu)将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而(ér)面对(duì)TMT大年(nián)中(zhōng)的这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机(jī)转电(diàn)子（从(cóng)应用到硬(yìng)件） 关注短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的(de)。

　　今(jīn)年业绩密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛夏攻势(shì)还会创新高。考虑(lǜ)今年年(nián)初春(chūn)季躁动是(shì)计算(suàn)机占优，招商证(zhèng)券张夏(xià)认为(wèi)按照(zhào)历史(shǐ)经验，要(yào)么计(jì)算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到硬件、如2010年、2019年），要么计算机(jī)强者(zhě)恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业绩的相(xiāng)对(duì)优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)的判断(duàn)，并建议关注(zhù)短期维度(dù)业绩可能超(chāo)预期的部分消费板块，电子行(xíng)业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分(fēn)环节(jié)进一(yī)步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位(wèi)于AI服(fú)务器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器(qì)，广发策略认(rèn)为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)进(jìn)行训(xùn)练/推理的算力载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句拉升了AI服(fú)务器中存(cún)储芯片、光模块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基(jī)板等电子(zi)产品的量(liàng)与价，给相关电子厂(chǎng)商(shāng)带来(lái)了机会。国(guó)海证券同样在(zài)研报中(zhōng)指出，维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的确(què)认，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片(piàn)国(guó)产(chǎn)替代速度加快。建议(yì)重(zhòng)点关注景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信(xìn)重要环节，相关公司将深度(dù)受益AI带来的(de)增量需求(qiú)。建议(yì)关注国产光模块龙(lóng)头公(gōng)司：中际(jì)旭创、新(xīn)易盛、光迅科(kē)技；高(gāo)速光引(yǐn)擎(qíng)光(guāng)器(qì)件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务器(qì)的价(jià)值量的(de)5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的需求日益增加，市场扩容在即，建议(yì)关注沪(hù)电股份、生益(yì)科技、联瑞新材、生益(yì)电子、兴森(sēn)科技等企业。

　　另一方面，对于(yú)相关电子产品，广发策略表示，电子厂商亦有望(wàng)受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用(yòng)侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防等终端设备打开新成长空间(jiān)。此外，东海证券3月(yuè)31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑(sù)逻辑(jí)逐步验证，关注消费(fèi)电子景气拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创(chuàng)新持(chí)续催化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及(jí)服(fú)务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设(shè)备(bèi)产业(yè)链，包括(kuò)海康(kāng)威视、传音控股(gǔ)、视(shì)源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创(chuàng)维数字等；2）受益于全球算力需求爆发式(shì)增(zēng)长的(de)AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括工业富联(lián)、沪(hù)电(diàn)股份、环旭电子、东山精密(mì)、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产(chǎn)业(yè)链，推(tuī)荐歌(gē)尔股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维数(shù)字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏预(yù)期强化的智能手机(jī)产业链(liàn)，包(bāo)括光弘科技、闻泰科技、传音控(kòng)股、顺络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句