投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初(chū)至今的(de)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思务的(de)营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛(sài)道(dào)。

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