为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(j西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学iǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎ西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学n)等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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