近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，中国为什么叫兔子国同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基(jī)金（Ab中国为什么叫兔子国erdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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