大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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