近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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