近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者(zhě)，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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