今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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