金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量(liàng)也迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格(gé)指数(shù)4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(t迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ài)国(guó)、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出(chū)答案。

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