全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.7西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学5万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来(lái)一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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