券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新(xīn)的十(shí)大分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下(xià)滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的(de)头部券商包括海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪(jì)业(yè)务开展(zhǎn)取得(dé)一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同(tóng)比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业(yè)务(wù)能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲(chōng)击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的改善。

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