衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思斯高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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