全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式type="#_x0000_t75">

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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