今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高科长相当于什么级别？(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以科长相当于什么级别？及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式(shì)确(què)立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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