5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的(de)交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历sī)合作(zuò)开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次(cì)交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交(jiāo)易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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