五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一(yī)直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩(wán)儿(ér)不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较(jiào)2加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球(qiú)经(jīng)济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全(quán)球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概(gài)率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部(bù)出(chū)现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风(fēng)，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差bēng)将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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