财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或(huò)到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数(shù)较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基(jī)本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)走向(xiàng)的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进(jìn)行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材(cái)料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市(shì)场(chǎng)表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电(diàn)池的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。<在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录/p>

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链(liàn)各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平(píng)衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前(qián)上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不(bù)足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会在价格下降周期(qī)中(zhōng)获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发生过的(de)事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司(sī)，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利(lì)好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能(néng)容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新(xīn)能源(yuán)车(chē)市场(chǎng)。不(bù)过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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