投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)1春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对47.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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