财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个(gè)交易日(rì)后价格连续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市(shì)场开始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调(diào)查(chá)的(de)情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大(dà)规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后(hòu)续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库存(cún)已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国(guó)汽车(chē)工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列(liè)的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集(jí)体进(jìn)入(rù)清(qīng)库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车(chē)市(shì)的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下(xià)，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端(duān)，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链(liàn)各个环(huán)节的价格(gé)以及供需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)跌并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池(chí)材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗000; line-height: 24px;'>ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗净(jìng)利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最(zuì)大(dà)的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超(chāo)过(guò)10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血(xuè)，使(shǐ)他们(men)更能承(chéng)受价格下(xià)跌和可能(néng)的未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承(chéng)压的(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗de)简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的(de)三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就(jiù)亏(kuī)损。

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