金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好>

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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