4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产(chǎn)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字担(dān)忧加重，国内棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压(yā)运(yùn)行，导致国内外棉花价差(chà)不断收缩(suō)，最终至4月底5月(yuè)初(chū)结束(shù)了内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的格局(jú)，近期随着国内棉价连续(xù)攀升(shēng)，价(jià)差(chà)逐(zhú)渐收(shōu)窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国(guó)内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订单表现也(yě)好于预期，叠(dié)加新疆天气(qì)不利棉花播种和出苗(miáo)，减产预期推动国内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期(qī)货棉花分(fēn)析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花(huā)分析师高飞(fēi)堂告诉记(jì)者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受(shòu)消费旺季拉动效(xiào)果明(míng)显，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据监测，山东(dōng)主销(xiāo)区(qū)4月纺(fǎng)企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个(gè)百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较(jiào)上月(yuè)增加(jiā)2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达到(dào)近两年来最高水(shuǐ)平(píng)。同时由于大(dà)部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增加(jiā)原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提(tí)供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价格(gé)持续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企对高价(jià)棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需采购为主(zhǔ)。5月(yuè)进入(rù)淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显(xiǎn)减少，购(gòu)销也(yě)较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并(bìng)未(wèi)有效传导到下游，棉纱、坯布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下(xià)精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字强(qiáng)势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉意向(xiàng)面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月(yuè)份以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气(qì)，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及(jí)出苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场(chǎng)对(duì)于新年度(dù)产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了(le)助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回升，郑(zhèng)棉(mián)一度回落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙(shā)尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生长产生不利影响，再(zài)度引发了市场对于天气的关(guān)注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉(mián)花种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字尤其是北疆因积温不(bù)足，播(bō)种时间(jiān)推迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中(zhōng)下旬及5月初部分(fēn)地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播(bō)，预计(jì)新年度棉苗生长进度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅(fú)度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业(yè)人(rén)士(shì)对新年度供应收(shōu)紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月(yuè)份国内价(jià)格(gé)明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在(zài)意向种植(zhí)面积下降和播种期低温天气(qì)的双重(zhòng)作用下，新年(nián)度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率(lǜ)维(wéi)持高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带(dài)来的负(fù)反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季，下游需求(qiú)存(cún)在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑(jí)并(bìng)未(wèi)改变，中国(guó)已(yǐ)经成为支撑(chēng)全球棉(mián)花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中(zhōng)国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美(měi)棉周(zhōu)度净(jìng)签(qiān)约(yuē)量环(huán)比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶段(duàn)性(xìng)需求下滑，外棉价格(gé)也随之出(chū)现(xiàn)下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉(mián)花产量小幅下(xià)调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期(qī)末库存较上(shàng)年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支(zhī)撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经(jīng)济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增长(zhǎng)明(míng)显，叠加(jiā)极端天(tiān)气(qì)对棉花正常出苗生(shēng)长带(dài)来袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促(cù)使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期(qī)背景下(xià)，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉花价差（国(guó)内(nèi)棉价(jià)-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首(shǒu)次转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续(xù)正值(zhí)。国内(nèi)棉花价格(gé)回归(guī)至外棉价格上方，或(huò)使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与外(wài)棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为(wèi)，下游步(bù)入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实(shí)质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今(jīn)年已有许(xǔ)多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工设(shè)备，对于产能(néng)持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花(huā)产量(liàng)面临减少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大(dà)概率会在今年重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉价重心(xīn)有(yǒu)望继(jì)续抬(tái)升。

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