5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的(de)直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一(yī)和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互(hù)联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务(wù)方面，2022年(ni2000克是多少斤 2000克等于多少公斤án)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言(yán)，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交易的初(chū)步合(hé)作(zuò)意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必(bì)要的(de)内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收(s2000克是多少斤 2000克等于多少公斤hōu)盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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