今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(bě大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企i)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个(gè)角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(gu大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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